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中国星河证券股份有限公司杨策近期对格力电器进行辩论并发布了辩论施展《功绩稳中向好，顽强鼓动多元化布局》，本施展对格力电器给出买入评级，面前股价为32.04元。

格力电器(000651)

中枢不雅点：

事件： 公司发布 2023 年度功绩预报， 瞻望 2023 年公司交易收入达 2050-2100亿元，同比增长 7.81%-10.44%；归母净利润为 270-293 亿元，同比增长 10.17%-19.56%；扣非归母净利润为 261-278 亿元，同比增长 8.81%-15.9%。 据此推算， 2023Q4 公司瞻望交易收入为 492-542 亿元，同比增长 17.65%-29.61%；归母净利润为 69-92 亿元，同比增长 11.37%-48.45%；扣非归母净利润为 69-86 亿元，同比增长 27.05%-58.42%。

空调景气改善， 公司营收将创历史新高： 2023 年高温天气带动空调内销改善， 公司家具量价皆升， 交易收入将超越 2019 年达到历史新高。字据产业在线数据骄傲， 2023 年前 11 个月公司累计出货量同比增多 1.5%，其中内销同比增长 4%，出口同比着落 4.8%，增速阐扬略弱于行业， 表里销市占率小幅下滑 2.2pct 和 1.8pct。 公司前三季度交易收入同比增长 5.03%， 字据功绩预报测算 Q4 营收同比增长 17.65%-29.61%， 收入增长好于销量，瞻望收获于公司家具结构优化以及新能源业务转型后收入多元化水平进步。

降本增效效果显耀， 净利率改善： 2023 年公司归母净利润瞻望为 270-293 亿元，同比增长 10.17%-19.56%，对应归母净利率为 12.85%-14.29%，以预报中值测算净利率为 13.56%，改善态势连续， 并创下 2017 年以来新高，主要受益于本钱压力的缓解和公司家具结构的优化。

顽强布局新能源， 拟增执格力钛： 12 月 19 日，公司公告布告拟以受让格力钛新能源 24.54%股份， 执股比例进一步进步，格力钛 23H1 营收/净利润别离14.4 亿/-1.71 亿，同比改善显耀。 比年来公司执续布局新能源、智能制造、工业装备等界限，上半年绿色能源/智能装备收入孝顺度别离为 2.94%/0.25%，收入多元化水平进步。

投资坑诰： 公司四肢空调行业开导者， 家具期间和渠谈上风执续表露， 空调主业发展慎重，多元化布局鼓动，为功绩增长提供能源。咱们瞻望公司 2023-2025 年结束归母净利润 271/290/304 亿元， EPS 别离为 4.81/5.15/5.39 元每股，对应 PE 别离为 6.5/6.1/5.8 倍，看护“推选”评级。

风险教导： 销售不足预期的风险；原材料价钱波动的风险；市集竞争加重的风险；新业务转型不足预期的风险

11月17日， 2023年青岛崂山王哥庄大馒头文化节在山东省青岛市崂山区王哥庄街道二月二生态农场启幕。青岛市总工会党组成员、经费审查委员会主任邹杰，崂山区人大常委会副主任、区总工会主席邓子部，以及青岛市总工会生产部二级调研员申健和崂山区总工会党组书记、常务副主席迟健军等出席仪式。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据野心，中金公司汤亚玮辩论员团队对该股辩论较为潜入，近三年预测准确度均值高达97.14%，其预测2023年度包摄净利润为盈利278.84亿，字据现价换算的预测PE为6.47。

最新盈利预测明细如下：